{"id":4781,"date":"2020-12-01T08:13:38","date_gmt":"2020-12-01T07:13:38","guid":{"rendered":"http:\/\/www.italiaeconomiaonline.it\/web\/?p=4781"},"modified":"2020-12-01T08:13:38","modified_gmt":"2020-12-01T07:13:38","slug":"banche-unimpresa-record-acquisti-bot-e-btp-in-2020-56miliardi-18","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.italiaeconomiaonline.it\/web\/banche-unimpresa-record-acquisti-bot-e-btp-in-2020-56miliardi-18\/","title":{"rendered":"Banche, Unimpresa: record acquisti Bot e Btp, in 2020 +56miliardi (+18%)"},"content":{"rendered":"<p><span class=\"dropcap dropcap3\">S<\/span>ale la dipendenza dello Stato dalle banche del Paese: il debito pubblico sottoscritto dagli istituti di credito italiani vale, oggi, 372 miliardi di euro, il 18% in pi\u00f9 rispetto ai 315 miliardi di inizio 2020. Bot e btp pesano per l\u201911% sul totale degli \u201cattivi\u201d nei bilanci del settore bancario, una percentuale record negli ultimi otto anni (il livello pi\u00f9 basso nel 2017 con l\u20198,5%).<\/p>\n<p>Nel corso del 2020 \u00e8 costantemente aumentata la quota di titoli di Stato del nostro Paese \u201cin mano\u201d alle banche, che hanno sostenuto le esigenze di liquidit\u00e0 del Tesoro durante la pandemia da Covid-19: da gennaio a settembre si \u00e8 registrata una crescita di 56 miliardi.<\/p>\n<p>A fronte di quasi 400 miliardi di titoli pubblici in portafoglio, le banche hanno \u201cvenduto\u201d sul mercato, negli ultimi anni, per finanziarsi, 281 miliardi di loro obbligazioni, delle quali 36 miliardi corrispondono a emissioni subordinate, cio\u00e8 la categoria \u201ca rischio\u201d di azzeramento, secondo la direttiva europea sui salvataggi bancari, in caso di dissesti: le famiglie hanno comprato, complessivamente, 54 miliardi di bond bancari e, di questi, 8 miliardi sono \u201csubordinati\u201d.<\/p>\n<p>Questi i dati principali di un\u2019analisi del Centro studi di Unimpresa sugli acquisti di titoli di Stato delle banche e sulle emissioni obbligazionarie del settore bancario, secondo la quale i titoli pubblici sottoscritti dalle banche italiane corrispondono all\u201911% dei loro attivi di bilancio, percentuale assai pi\u00f9 alta rispetto alla media dell\u2019area euro: nei portafogli degli istituti dell\u2019eurozona, infatti, il debito pubblico dei rispettivi paesi pesa per il 3,5%.<\/p>\n<p>\u00abLo sforzo del settore bancario per sostenere una fase complessa della nostra economia \u00e8 stato notevole e pure apprezzabile. Tuttavia, esistono evidenti e preoccupanti squilibri di cui non si riescono a calcolare, in questo momento, gli effetti di medio-lungo periodo, sull\u2019economia reale, sul risparmio\u00bb commenta il vicepresidente di Unimpresa, Giuseppe Spadafora.<\/p>\n<p>\u00abMa soprattutto ci preoccupa il potere che le banche comprano nel momento stesso in cui sottoscrivono quote aggiuntive di debito pubblico, con la scusa di sostenere le esigenze di liquidit\u00e0 del Tesoro. I big del credito acquistano un enorme potere contrattuale nei confronti dello Stato italiano, ma noi non sappiamo come lo negozieranno in futuro e, soprattutto, con quali effetti sull\u2019economia reale, in particolare sulle piccole e medie imprese\u00bb osserva ancora Spadafora.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Secondo l\u2019analisi del Centro studi di Unimpresa, che ha elaborato dati della Banca d\u2019Italia, a settembre 2020 il debito pubblico detenuto dalle banche ammontava a 372,5 miliardi, in crescita di 56,7 miliardi (+18,0%) rispetto a gennaio scorso. Tra il 2012 e il 2020 (settembre), si \u00e8 registrata una crescita di 49,8 miliardi (+15,4%); negli ultimi otto anni, il livello pi\u00f9 basso di sottoscrizioni di bot e btp da parte degli istituti \u00e8 stato toccato nel 2017 con 283,7 miliardi, pari all\u20198,5% degli attivi.<\/p>\n<p>Percentuale che oggi \u00e8 a livelli record, 11,0%, lo stesso livello massimo raggiunto nel 2014 con 383 miliardi di debito pubblico nei portafogli degli istituti. Tali percentuali sono assai pi\u00f9 elevate di quelle osservate nell\u2019area euro: la quota di debito pubblico dei propri paesi sottoscritto dalle banche dell\u2019eurozona, infatti, corrisponde, oggi, al 3,5% degli attivi (settembre 2020), era al 3,8% nel 2012, al 4,4% (livello pi\u00f9 alto) nel 2014.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Quanto alle emissioni obbligazionarie delle banche, il totale in circolazione \u00e8 pari a 281,8 miliardi e, di questi, 35,9 miliardi corrispondono a bond subordinati ovvero la categoria a rischio in caso di risoluzioni e salvataggi bancari, cos\u00ec come disposto dalla direttiva europea \u201cBrrd\u201d (<em>Bank Recovery and Resolution Directive)<\/em>.<\/p>\n<p>Le famiglie hanno acquistato complessivamente 54,4 miliardi di obbligazioni bancarie (8,2 miliardi di subordinate): 2,7 miliardi scadono nel 2020, 9,4 miliardi nel 2021, 10,4 miliardi nel 2022, 13,9 miliardi nel biennio 2023-2024, 17,4 miliardi nel periodo 2025-2029, altri 382 milioni nel 2030 e oltre.<\/p>\n<p>Le operazioni \u201cinfragruppo\u201d (cio\u00e8 gli acquisti di bond da banche del medesimo gruppo societario) valgono in tutto 23,6 miliardi (1,1 miliardi i bond subordinati): 741 milioni scadono nel 2020, 2,3 miliardi nel 2021, 3,8 miliardi nel 2022, 5,1 miliardi nel biennio 2023-2024, 9,2 miliardi nel periodo 2025-2029, altri 2,3 miliardi nel 2030 e oltre. I bond bancari in circolazione comprati dalle banche italiane concorrenti ammontano a 27,4 miliardi (1 miliardi i subordinati): 1,1 miliardi scadono nel 2020, 3,6 miliardi nel 2021, 5,4 miliardi nel 2022, 8,6 miliardi nel biennio 2023-2024, 8,1 miliardi nel periodo 2025-2029, altri 462 milioni nel 2030 e oltre.<\/p>\n<p>Tutti gli altri investitori (tra cui fondi, imprese, assicurazioni) hanno in portafoglio 176,2 miliardi di titoli obbligazionari delle banche (25,5 miliardi sono emissioni subordinate): 7,8 miliardi scadono nel 2020, 18,2 miliardi nel 2021, 31,2 miliardi nel 2022, 41,4 miliardi nel biennio 2023-2024, 61,7 miliardi nel periodo 2025-2029, altri 15,7 miliardi nel 2030 e oltre. Sul totale di 281,8 miliardi, 12,4 miliardi scadono nel 2020, 33,6 miliardi nel 2021, 50,9 miliardi nel 2022, 69,2 miliardi nel biennio 2023-2024, 96,5 miliardi nel periodo 2025-2029, altri 18,9 miliardi dal 2030 in poi.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>In relazione ai rischi derivanti dal tipo di emissioni obbligazionarie, sono le famiglie la categoria maggiormente esposta agli eventuali effetti dell\u2019applicazione delle regole europee sulle risoluzioni bancarie. Gli 8,2 miliardi di bond subordinati acquistati dal comparto retail corrispondono al 15,1% del totale delle emissioni sottoscritte: si tratta della percentuale pi\u00f9 alta: la quota di subordinate \u201cin mano\u201d fondi, assicurazioni e imprese \u00e8 pari al 14,5% (25,5 miliardi su 176,2 miliardi); le stesse banche sembrano avere un atteggiamento assai pi\u00f9 prudente considerando che \u00e8 pari al 3,8% la quota di subordinati acquistati da istituti concorrenti (1,1 miliardi su 27,4 miliardi) e al 4,7% quella di istituti dello stesso gruppo dell\u2019emittente (1,1 miliardi su 23,6 miliardi). In totale, i bond subordinati (35,9 miliardi) valgono il 12,8% del totale delle obbligazioni bancarie in circolazione (281,8 miliardi).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Sale la dipendenza dello Stato dalle banche del Paese: il debito pubblico sottoscritto dagli istituti di credito italiani vale, oggi, 372 miliardi di euro, il 18% in pi\u00f9 rispetto ai 315 miliardi di inizio 2020. 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