L’economia dell’UE si sta riprendendo pi\u00f9 rapidamente del previsto dalla recessione dovuta alla pandemia. Con l’avanzare delle campagne di vaccinazione e la progressiva revoca delle restrizioni, in primavera \u00e8 ripresa la crescita e si \u00e8 protratta senza interruzioni in estate, sostenuta dalla riapertura dell’economia.<\/p>\n
Nonostante le crescenti turbolenze, secondo le proiezioni l’economia dell’UE continuer\u00e0 a espandersi nel periodo oggetto delle previsioni, raggiungendo un tasso di crescita del 5\u00a0%, del 4,3\u00a0% e del 2,5\u00a0% rispettivamente nel 2021, 2022 e 2023.<\/p>\n
Le previsioni indicano che nel 2021 e nel 2022 i tassi di crescita per la zona euro saranno identici a quelli previsti per l’UE, mentre nel 2023 il tasso di crescita per la zona euro sar\u00e0 pari al 2,4\u00a0%. Queste prospettive dipendono in larga misura da due fattori: l’evoluzione della pandemia di COVID-19 e il ritmo con cui l’offerta si adegua alla rapida inversione della domanda a seguito della riapertura dell’economia.<\/p>\n
L’economia europea su una traiettoria espansiva: un ritorno pi\u00f9 rapido del previsto<\/strong><\/p>\n Pari a quasi il 14\u00a0% su base annua, il tasso di crescita del PIL nell’UE nel secondo trimestre del 2021 \u00e8 stato il pi\u00f9 elevato mai registrato, tanto elevato quanto il calo senza precedenti del PIL nello stesso periodo dello scorso anno, durante la prima ondata della pandemia. L’economia dell’UE ha recuperato il livello di produzione precedente la pandemia nel terzo trimestre del 2021, passando dalla ripresa all’espansione.<\/p>\n La fase espansiva continuer\u00e0 a essere trainata dalla domanda interna. I miglioramenti nei mercati del lavoro e la prevista diminuzione del risparmio dovrebbero contribuire a mantenere sostenuta la spesa per i consumi. Anche l’attuazione del dispositivo per la ripresa e la resilienza (RRF) sta iniziando a svolgere un ruolo importante nel promuovere gli investimenti pubblici e privati.<\/p>\n Lo slancio della crescita si trova per\u00f2 di fronte a nuove turbolenze. Strozzature e interruzioni nell’offerta a livello mondiale pesano sull’attivit\u00e0 nell’UE, in particolare sul suo settore manifatturiero altamente integrato. Inoltre, dopo il brusco calo registrato nel 2020, i prezzi dell’energia, in particolare del gas naturale, sono cresciuti a un ritmo tumultuoso nell’ultimo mese e sono ora ben al di sopra dei livelli pre-pandemia. Questi fattori sono destinati a pesare sui consumi e sugli investimenti.<\/p>\n Un mercato del lavoro in continuo miglioramento<\/strong><\/p>\n I mercati del lavoro dell’UE sono notevolmente migliorati grazie all’allentamento delle restrizioni sulle attivit\u00e0 destinate ai consumatori. Nel secondo trimestre di quest’anno l’economia dell’UE ha creato circa 1,5 milioni di nuovi posti di lavoro, molti lavoratori sono usciti dai regimi di mantenimento dell’occupazione e il tasso di disoccupazione \u00e8 diminuito, ma il numero totale di occupati nell’UE era ancora inferiore dell’1\u00a0% rispetto al livello precedente la pandemia.<\/p>\n Da allora la disoccupazione \u00e8 ulteriormente diminuita. Pari al 6,8\u00a0%, il tasso di disoccupazione nell’UE in agosto era appena superiore a quello registrato alla fine del 2019. I dati pubblicati dopo la data limite delle previsioni indicano un ulteriore lieve calo in settembre. Le indagini sulle imprese condotte dalla Commissione rivelano l’emergere di sacche di carenza di manodopera, in particolare nei settori in cui l’attivit\u00e0 \u00e8 maggiormente in aumento. Quanto pi\u00f9 perdureranno, tanto maggiore sar\u00e0 il rischio che esse frenino l’attivit\u00e0 e alimentino l’inflazione attraverso pressioni salariali.<\/p>\n Secondo le previsioni l’occupazione nell’UE crescer\u00e0 a un tasso dello 0,8\u00a0% quest’anno, dell’1\u00a0% nel 2022 e dello 0,6\u00a0% nel 2023. Si prevede che l’occupazione superer\u00e0 il livello pre-crisi nel prossimo anno e passer\u00e0 alla fase di espansione nel 2023. Le proiezioni indicano che la disoccupazione nell’UE scender\u00e0 dal 7,1\u00a0% di quest’anno al 6,7\u00a0% nel 2022 e al 6,5\u00a0% nel 2023. Nella zona euro il dato sar\u00e0 pari al 7,9\u00a0%, al 7,5\u00a0% e al 7,3\u00a0% nell’arco dei tre anni.<\/p>\n Disavanzi inferiori al previsto<\/strong><\/p>\n Il miglioramento delle prospettive di crescita indica per il 2021 disavanzi inferiori a quanto previsto in primavera. Dopo aver raggiunto il 6,9\u00a0% del PIL nel 2020, il disavanzo aggregato nell’UE dovrebbe ridursi marginalmente al 6,6\u00a0% nel 2021 sulla scia del sostegno di bilancio ancora elevato dell’inizio dell’anno.<\/p>\n Con il protrarsi dell’espansione economica le misure di sostegno e il funzionamento degli stabilizzatori automatici sono destinati a rientrare e, secondo le previsioni, il disavanzo aggregato dell’UE si dimezzer\u00e0 a circa il 3,6\u00a0% del PIL nel 2022, per poi scendere ulteriormente al 2,3\u00a0% nel 2023.<\/p>\n Dopo aver raggiunto circa il 92\u00a0% nell’UE (il 99\u00a0% nella zona euro), il rapporto debito\/PIL aggregato \u00e8 destinato sostanzialmente a stabilizzarsi quest’anno e a iniziare a diminuire nel 2022, raggiungendo l’89\u00a0% del PIL nel 2023 (il 97\u00a0% nella zona euro).<\/p>\n Pressioni temporanee sui prezzi a livello mondiale spingono l’inflazione a raggiungere il massimo storico degli ultimi dieci anni<\/strong><\/p>\n Dopo diversi anni di bassa inflazione, la forte ripresa dell’attivit\u00e0 economica nell’UE e in molte economie avanzate \u00e8 stata accompagnata da una ripresa dell’inflazione superiore alle previsioni.<\/p>\n L’inflazione annua nella zona euro \u00e8 salita dal negativo -0,3\u00a0% nell’ultimo trimestre del 2020 al 2,8\u00a0% nel terzo trimestre del 2021. Il dato di ottobre \u00e8 pari al 4,1\u00a0%, un tasso raggiunto una sola volta da quando \u00e8 iniziata la pubblicazione dei dati sull’inflazione nella zona euro, nel 1997.<\/p>\n Questo forte aumento dell’inflazione \u00e8 dovuto principalmente all’impennata dei prezzi dell’energia, ma sembra anche collegato a un’ampia serie di aggiustamenti economici post-pandemia, il che indica che gli attuali livelli elevati sono in larga misura transitori.<\/p>\n Si prevede che l’inflazione nella zona euro raggiunger\u00e0 il picco del 2,4\u00a0% nel 2021, per poi scendere al 2,2\u00a0% nel 2022 e all’1,4\u00a0% nel 2023, poich\u00e9 i prezzi dell’energia dovrebbero gradualmente stabilizzarsi. Per l’UE le previsioni indicano un’inflazione al 2,6\u00a0% nel 2021, al 2,5\u00a0% nel 2022 e all’1,6\u00a0% nel 2023.<\/p>\n Restano molto elevati l’incertezza e i rischi che circondano le prospettive di crescita<\/strong><\/p>\n Sebbene l’impatto della pandemia sull’attivit\u00e0 economica si sia notevolmente indebolito, la COVID-19 non \u00e8 stata ancora sconfitta e la ripresa dipende fortemente dalla sua evoluzione, sia all’interno che all’esterno dell’UE. Alla luce della recente impennata dei casi in molti paesi, non si pu\u00f2 escludere la reintroduzione di restrizioni che incidono sull’attivit\u00e0 economica. Nell’UE questo rischio \u00e8 particolarmente importante negli Stati membri con tassi di vaccinazione relativamente bassi.<\/p>\n I rischi economici sono connessi anche all’impatto, che potrebbe protrarsi, delle strozzature e dei limiti nell’offerta che caratterizzano l’attuale scenario.<\/p>\n Il principale rischio di risultati migliori rispetto alle previsioni per le prospettive di crescita \u00e8 connesso ai potenziali incrementi di efficienza e ai progressi duraturi nella produttivit\u00e0 innescati dai cambiamenti strutturali indotti dalla pandemia. Gli investimenti promossi dall’RRF e le riforme strutturali che li accompagnano saranno determinanti a tale riguardo. Nel complesso, il bilancio dei rischi relativi a queste previsioni punta verso il basso.<\/p>\n L’inflazione potrebbe risultare pi\u00f9 elevata del previsto, se i limiti nell’offerta sono pi\u00f9 persistenti e se gli aumenti salariali superiori alla produttivit\u00e0 si ripercuotono sui prezzi al consumo.<\/p>\n Dichiarazioni di membri del Collegio<\/strong><\/p>\n Valdis\u00a0Dombrovskis<\/strong>, Vicepresidente esecutivo per Un’economia al servizio delle persone, ha dichiarato: “L’economia europea \u00e8 in forte recupero dopo la recessione, con un tasso di crescita previsto pari al 5\u00a0% quest’anno. Le nostre misure volte ad attenuare l’impatto della pandemia e a intensificare le vaccinazioni in tutta l’UE hanno chiaramente contribuito a questo successo. Ma non \u00e8 il momento di compiacersi: con questo virus l’incertezza persiste e vi sono alcuni rischi da considerare. Non da ultimo, dobbiamo affrontare le strozzature nelle catene di approvvigionamento, cos\u00ec come l’aumento dei prezzi dell’energia che interesser\u00e0 molte famiglie e imprese in tutta Europa. Dobbiamo inoltre monitorare attentamente l’inflazione e adeguare le nostre politiche, se necessario. Per restare sulla buona strada, \u00e8 necessario ora concentrarsi sull’attuazione degli investimenti e delle riforme previsti nell’ambito del dispositivo per la ripresa e la resilienza per rafforzare il nostro potenziale economico.”<\/em><\/p>\n Paolo\u00a0Gentiloni<\/strong>, Commissario per l’Economia, ha dichiarato:\u00a0“L’economia europea sta passando dalla fase della ripresa a quella dell’espansione, ma ora si trova ad affrontare alcune turbolenze. Una risposta politica senza precedenti ha attenuato l’impatto della pandemia sui lavoratori e sulle imprese e, a partire dalla scorsa primavera, una campagna di vaccinazione riuscita ha consentito la riapertura delle nostre economie, determinando un’impennata della crescita, che a sua volta sta contribuendo a stabilizzare le nostre finanze pubbliche. E con il sostegno di Next Generation EU, gli investimenti pubblici sono destinati a raggiungere il livello pi\u00f9 elevato da oltre un decennio. In questo quadro positivo vi sono tre principali minacce: un marcato aumento dei casi di COVID, pi\u00f9 forte nelle zone in cui il tasso di vaccinazione \u00e8 relativamente basso; l’aumento dell’inflazione, dovuto in larga misura all’impennata dei prezzi dell’energia; le interruzioni nella catena di approvvigionamento, che pesano su numerosi settori. Dobbiamo rimanere vigili e agire secondo necessit\u00e0 per garantire che queste turbolenze non ostacolino la ripresa.”<\/em><\/p>\n Contesto<\/strong><\/p>\n Le previsioni si basano su una serie di ipotesi tecniche relative ai tassi di cambio, ai tassi di interesse e ai prezzi delle materie prime, aggiornate al 19 ottobre. Per tutti gli altri dati, comprese le ipotesi relative alle politiche governative, le previsioni tengono conto delle informazioni disponibili fino al 25 ottobre incluso. A meno che nuove politiche non siano sufficientemente dettagliate e annunciate in modo credibile, le proiezioni presuppongono che le politiche restino invariate.<\/p>\n La Commissione europea pubblica ogni anno due previsioni complessive (primavera e autunno) e due previsioni intermedie (inverno ed estate). Le previsioni intermedie riguardano i livelli annuali e trimestrali del PIL e dell’inflazione per l’anno in corso e l’anno successivo per tutti gli Stati membri, nonch\u00e9 i dati aggregati a livello della zona euro e dell’UE.<\/p>\n Le previsioni economiche d’inverno 2022 della Commissione europea aggiorneranno le proiezioni relative al PIL e all’inflazione e dovrebbero essere presentate nel febbraio 2022.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" L’economia dell’UE si sta riprendendo pi\u00f9 rapidamente del previsto dalla recessione dovuta alla pandemia. Con l’avanzare delle campagne di vaccinazione e la progressiva revoca delle restrizioni, in primavera \u00e8 ripresa la crescita e si \u00e8 protratta senza interruzioni in estate, sostenuta dalla riapertura dell’economia. 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